同时在A股和港股上市的公司,A股通常股价比港股高一点点,这就是我们常说的AH股溢价。
AH股溢价通常被用来衡量A股与港股之间相对估值的高低,对于资金配置港股具有重要的参考价值。
导致A股和H股价值偏离现象的原因有多个方面,其中很大一部分来源于两地市场基本制度还有红利政策方面的差异。从发行制度来看,港股市场股票的发行实行注册制,而A股市场经历了从行政审批制度到核准制的转变,随后直到2019年才开始陆续推出科创板的注册制,以及2020年的创业板注册制改革;在核准制下,监管部门承担主要的审核角色,发行周期、上市要求以及上市相关成本相对更高,所以A股市场上的壳资源相对于港股市场上要更加珍贵。
从交易制度来看,A股市场的涨跌幅限制在极端情况下是一种保护机制,能够对股价的下跌形成缓冲作用,而港股市场由于涨跌幅的完全放开,相对来说投资者将承担完全市场化带来的更大风险。
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